Die Ausstaffierungsmerkmale einer Anleihe
Zeitdauer
Währung
Rückzahlung
Rang im Illiquiditätsfall oder bei Liquidation des Schuldners
Verzinsung
Laufzeit
Hier lassen sich kurzfristige Obligationn (bis vier Jahre Laufzeit), mittelfristige Obligationen (zwischen vier und acht Jahren Ablaufzeit) und langfristige Schuldverschreibungen (mehr als acht Jahre Frist) unterscheiden.
Als Dauer wird die Spanne zwischen dem in den Obligationsbedingungen bezeichneten Verzinsungsbeginn und der Fälligkeit der Obligation bezeichnet.
Tilgung
Die Rückzahlung von Anleihen mag entweder über planmäßige oder über außerplanmäßige Rückzahlungen ergehen.
Planmäßige Rückzahlung: Tilgung innerhalb eines festgelegten Rahmens
„Systematisch" bedeutet nicht auf jeden Fall, dass Sie als Geldgeber den Rückzahlungszeitpunkt bereits im Voraus kennen. Für eine planmäßige Tilgung gibt es grundlegend drei Opportunitäten:
• Bei gesamtfälligen Anleihen erhalten Sie vornehmlich den Nennwert in einer Summe am Schluss der Dauer zurückgezahlt. Bei dieser Gattung der verzinslichen Disposition liegt somit der Moment des Kapitalrückflusses seitens des Emittenten fest.
• Annuitäten-Anleihen jedoch werden nicht in einer Summe, sondern nach und nach in mehreren gleichbleibenden Jahresraten zurückgezahlt. Mit der Tilgung wird meist nach einer rückzahlungsfreien Zeitspanne von drei bis fünf Jahren begonnen.
Bei Auslosungsanleihen erfolgt die Rückzahlung nach Ablauf einer Zahl rückzahlungsfreier Jahre zu wechselvollen Terminen. Als einzelner Anleger wissen Sie demnach nicht, zu welchem der Termine die Wertpapiere, die in Ihrem Besitz sind, fällig werden. Der Emittent ermittelt über eine Auslosungsprozedur (größtenteils nach Endziffern, Serien oder Gruppen) die Handelspapierurkunden, die am nächstzu erwartenden Tilgungstermin zurückgezahlt werden.
