Kommerz
Zertifikate werden börslich wie auch börsenextern gehandelt. Der Ausgeber oder ein Dritter (Market Maker) stellen in der Regel während der durchgängigen Laufzeit jeden Tag fortgesetzt An-und Verkaufskurse für die Zertifikate. Indes sind sie zu diesem Punkt nicht verpflichtet. Der börsliche Handel endet wiederholend wenige Tage vor Laufzeitende. Als Geldgeber ist es machbar,
bis zu diesem Zeitpunkt unter gewöhnlichen Marktkonditionen Zertifikate zu kaufen und vertreiben.
Ausgleich
Die Tilgung erfolgt entsprechend den Vorbedingungen, welche dem Zertifikat zugrunde liegen. Grundsätzlich ergeht eine Geldzahlung. Bei unterschiedlichen Zertifikaten, insbesondere Einzelaktienzertifikaten, kann es bei Fälligkeit auch zur Belieferung des Basiswerts, bspw. der jeweiligen Aktie, kommen.
Bei währungssicheren Zertifikaten, den so benannten Quanto-Strukturen, errechnet sich die Rückzahlung bei Fälligkeit zufolge des Standes des Grundwerts in Fremdwährung ebenso wie dem bei Auflegung des Zertifikats verankerten Währungsumrechnungskurs. Ebenfalls nicht-währungsgesicherte Zertifikate können in Euro getilgt werden. Zur Prüfung des Tilgungsbetrags bei Valuta wird an diesem Punkt jedoch die zu diesem Moment relevante Kursnotierung der Fremdwährung appliziert. Wird das Zertifikat in Landfremder Währung ausgeglichen, wird es sich mehrheitlich um die Heimatwährung des entsprechenden Basiswerts handeln.
Bei einer Quanto-Struktur ist im Vorgang der Laufzeit nachfolgende Eigenschaft zu berücksichtigen: Ein Anleger partizipiert an Unstetigkeiten des Sockelwerts. Die Wertfortentwicklung der Zertifikate wird keinesfalls allein vermöge der allgemeinen Marktentfaltung gelenkt, sondern ebenfalls mittels der Zinsdifferenz, welche unter den verschiedenartigen Kapitalmärkten herrscht. Wandelt sich in diesem Zusammenhang während der Laufzeit die Differenz zwischen den beiden Aufschlagssätzen, dann kann sich der Wert währungsgeschützter Zertifikate abändern. Falls somit selbige Zertifikate vor Valuta veräußert werden, mag eine Veränderung der Zinsabweichung den Wert der Zertifikate verändern.
